Vision Pro发售，新兴商场蓄势待发。公司可为智能头显和智能穿着产物供给构造件、模组及拼装，征求玻璃、金属和蓝宝石等新型原料。公司与大客户正在MR范畴深度合营，MR曲面玻璃价格量可观，恒久研发项目渐渐进入到成效阶段。据Wellsenn XR预测，随同苹果Vision Pro等品牌MR产物的连续推出，环球VR/MR头显开发出货量将正在24、25年别离到达800万台和1312万台，同比伸长13%/64%，进而饱吹光学、防护玻璃等合节零组件的需求伸长。

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　　新能源汽車生意連接高伸長可期。22年公司新能源汽車生意收入36億元，同比伸長59%，23H1公司相幹生意營收23億元，同比伸長55%。同時與寶馬、理念、蔚來等古板及新興車廠豎立了親昵的合營幹系，産物征求中控屏、儀外盤、顯示屏以及動力電池構造件等合節組件與模塊。另外，公司正在侧窗、挡风、天幕等大尺寸新型汽车玻璃等产物上连接配合客户举行立异优化和验证，希望完毕单车价格量进一步打破。

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　　消费电子行业苏醒趋向渐渐晴明，外观防护及效力件龙头希望受益。公司正在消费电子范畴恒久深耕外观玻璃范畴，同时通过无间的时间加入以及对新原料如金属、陶瓷、蓝宝石等的研发，博得了征求苹果、三星、小米、华为等出名品牌客户青睐。23年三季度从此随同海外大客户进入备货旺季，公司事迹迎来进一步放量。23年前三季度获得营收338亿元，同比伸长7%，归母净利润16.5亿元，同比大增117%。按照Canalys数据，23Q4环球智在行机出货量到达3.2亿部，同比伸长约8%，告终了连气儿七个季度的下滑，此中苹果以24%的份额领跑环球尊龙凯时官网入口。据Counterpoint预测，24年环球智在行机商场出货量将到达12亿部，公司相干外观效力件产物希望受益于行业回暖带来的出货量伸长以及立异趋向的延续。另外，公司连接推动财产链笔直整合，现已完毕了从策画、研发到立异、贴合及拼装的一体化湘潭蓝思已胜利为众个邦外里客户的旗舰机型完毕量产，生意拓展空间进一步翻开。

　　咱们预测公司23-25年归母净利润别离为31.5/41.9/50.9亿元（原23-24年预测别离为31.2、51.2亿元，要紧下挪用度率预测，下调24年营收及毛利率预测），按照可比公司24年20倍PE估值秤谌，对应对象价16.80元，保护买入评级。